如果一根电缆能告诉你天铭科技的未来走向——关于836270的七个思考

想象一根电缆从深圳穿向全球：每一次电流跳动，都像公司利润表上的一笔波动。把天铭科技（836270）放在这张网里，我们不用复杂术语，也能切入核心。 1) 未来规划不只是产品路线图，更是场景化营收：向高附加值模块和软硬结合服务倾斜，能把毛利率基线往上抬，建议把研发与海外客户成功团队并列为优先项（McKinsey关于企业增长的研究支持以客户价值驱动的投入，见McKinsey, 2020）。 2) 净利率目标应现实又有弹性：行业同类电子制造或模组公司净利率常见区间为5%–15%，短期可设8%为基线，长期目标朝12%靠拢，通过产品组合优化与服务化提升毛利。 3) 资本回报率（ROIC）要比同行更有“弹道”：以超过加权平均资本成本2–4个百分点为可接受门槛，重点把低回报项目剥离或外包（参见Aswath Damo